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机械设备行业周报:挖机销量持续高增长 多关节机器人首次成为国产主力

时间:2020-01-06

让球盘-官网直营,投资要点6月份挖掘机销量继续保持高速增长,预计全年工程机械销量保持较高水平,重点关注主机厂的利润弹性。根统计,2018年1-6月纳入统计的25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品120123台,同比涨幅60.0%。6月单月,共计销售各类挖掘机械产品14188台,同比涨幅58.8%。6月份已进入传统淡季,在高基数的基础上,挖掘机销量仍保持50%以上的增速,显示下游需求依然强劲。我们认为,由于更换需求、劳动力成本上升驱动,本轮工程机械上行周期的持续性有望超越上一轮周期。中长期看,我国工程机械需求量有望进入高位震荡状态。此外,2017年主机厂在夯实资产质量方面进行的大量工作,有望在2018年表现出较强的利润弹性。建议重点关注工程机械板块利润的高增长带来的投资机会。重点推荐三一重工、徐工机械、柳工,持续推荐核心零部件供应商恒立液压。

工业机器人高速增长,多关节机器人首次成为国产主力。机器人直接受益于我国制造业升级带来的设备需求,持续高速增长。据统计,2017年我国工业机器人累计销售14.1万台,同比增长58.1%,增速创历史新高。其中,国产机器人销售3.78万台,同比增长29.8%。2017年国产多关节机器人达9.1万余台,同比增长66.6%;其中国产销售1.6万台,同比增长35.5%,首次成为首要机型。根据《中国制造2025》重点领域技术路线图的目标,2020、2025年保有量将达到80、180万台,复合增速为27.8%、22%,预计2018年产量将达到17万台左右,同比增长约30。机器人国产化率2020、2025年目标分别为50%与70%,关键零部件国产化率达到50%与80%,目前本体国产化率仅26.8%,核心零部件国产化率更低。替代空间广阔,未来国产化进程有望加速。工业机器人及自动化领域重点关注京山轻机、克来机电、埃斯顿、拓斯达。

国产半导体设备具备天时地利,微观层面进入逻辑验证期。以国内厂商为主导的大陆地区规划的26座晶圆厂投资超过1万亿,拉动超过7000亿设备需求,预计2018年设备需求超过110亿美元,同比增长38%。与此同时,国产设备产商已经具备分享本轮投资浪潮的能力,2017年北方华创和中微半导体的IC设备业务均已实现4亿元左右的收入,北方华创其28nm刻蚀、PVD、氧化、清洗等设备都已完成02专项结题,14nm设备进入验证阶段,目前长江存储已经有重复订货,公司28nmHM PVD已经成为中芯国际Baseline机台,18年有望销售放量。行业已经逐步进入订单兑现阶段,重点关注北方华创、至纯科技、晶盛机电,关注长川科技。

近期组合关注:北方华创、至纯科技、恒立液压、京山轻机、克来机电、弘亚数控、三一重工、中铁工业、柳工、众合科技。

风险提示:宏观经济风险;政策变动风险;固定资产投资低于预期。

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